Opportunities and challenges of the “new financial reality” in post-pandemic conditions (political-economic aspect)

Loading...
Thumbnail Image
Date
2023
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Ivane Javakhishvili Tbilisi State University Press
Abstract
The article discusses a new economic phenomenon called the new financial reality. It includes three elements: increase in state budget expenditures and as a result - increase in state debt; excessive monetary emission and low interest rates. The new financial reality is one of the mechanisms for solving crisis and post-crisis problems, as well as the logical result of deep structural changes in the economy of post-industrial countries. The new monetary theory (MMT) is presented as the theoretical- methodological basis of the new financial reality. Its positive sides and shortcomings are shown. The opinion is expressed that the actualization of the new financial reality and the new monetary theory indicates a paradigm shift in economic theory from the neoliberal-neoclassical theory to the updated Keynesian theory. In economic policy, it means replacing Thatcherism and Reaganomics with policies similar to F.D. Roosevelt's "New Deal~. Two threats arising from the new financial reality are distinguished: the strengthening of inflationary processes and the revival of the idea of a "big state~. Some measures are proposed to overcome these threats.
Description
1. არჩვაძე ი. (2020) კორონავირუსის პანდემიასთან დაკავშირებული გლობალური ცვლილებები (პოლიტეკონომიკური ასპექტი). თბ. : „მწიგნობარი“ 2. მექვაბიშვილი ე. (2018) გლობალიზაციის ეპოქის ფინანსური კრიზისები და საქართველოს ეკონომიკა. თბ. : „ინტელექტი“ 3. მენქიუ გრ. (2008) ეკონომიკის პრინციპები. თბ. : „დიოგენე“ 4. ბლანშარი ო. მაკროეკონომიკა (2010) მე-5-ე გამოცემის ქართული თარგმანი. თბილისის უნივერსიტეტის გამომცემლობა 5. ჩიქობავა მ. (2022) პანდემიის ორი წლის შედეგები და „დიადი გადატვირთვის“ პერსპექტივები. კრებულში „ინოვაციური განვითარება: მსოფლიო გამოცდილება და პერსპექტივები“ 6. Rachel, Summers et al (2019). On Failling real rates, fisical policy and the risk of secular staghation. BPEA Conference Drafts, March 7. Рубин Н. (2022) Не стоит делать ставку на „мягкую посадку“- ru. Investing.com /news/ personal- financenews /article 2157835 8. გელბრეიტი ჯ.კ. (2022) ფედის მიზანი სამუშაო ძალაა. Mail.google.com/mail/ru/0/#indbox/p4? /projector=1 9. Baker D. (2023). Whipped Inflation /Vow. Analisis. Eurasiareview.com January 14, 2023 10. Rajan R.G (2021). Monetary and Inflationary Tramps. Project-Syndicate. org/com-mentary/ fed- inflationpolicy –framework-has – become –a-trump-by-raghuram-rajan-2021-11 11. Kelton St (2017). https: llwww.nytimes.com/2017/10/05/opinion/de %F4%80%82cit-tax-cats-trump.html 12. Иноземцев В, л. (2021) Экономика без догм. Как сша создают новый зкономический порядок. М.: “Альпина Паблишер”. 13. ჩიქობავა მ., კაკულია ნ., ლაზარაშვილი თ. (2022) თანამედროვე მონეტარული თეორიის შესახებ. //ეკონომიკა და ბიზნესი, N3 14. Kelton St (2020). The Defitict Myth: Modern Monetary Theory and the Birth of the People’s Economy. N.y.: Pablic Affacrs 15. Mitchel W (2020) Modern Monetary Theory. http//biblo. Economic utlook.net /blog 16. Rabbit T. Modern Moneatry Theory. Economics Honors papers 2020 (31) Urll: https://digital/commons . Concol /edu/cgi/Viewcontent.cgi? article = 1035 context =econht 17. Бурлачков В. К. (2021) Современная экономическая теория : используемые методы анализа и парадоксальность выводов. Вопросы экономики.N3 18. Krugman P. (1998). Financing vs. Forgcving a Debt Overhang. Journal of Development Economics. Vol.29 (november) 19. Rogoff K. (2021). Back to Seventies? Project Syndicate, August31. https://www.project syndicate.org/ commentary/America-facing -1970s-style-stagflation-threat-by-kennet-rogoff-2021-8 20. Roach S.S the ghost of Arthur-Burns. Project-Syndicate May25. https: //www.projectsyndicate. org/commentary/fed-sanguine-inflation-viewrecals-arthur -burns-by-stephen-S-roach-2021-05 21. Stephen S. Roach 2022. The Fed is Playing with Fire. https/www.project-syndicate.org federal –reservemad- scramble-to-control-inflation-by-stephen-s-roach-2022.01 22. Furman J. (2022) Why Did Almost /Vobody See Inflation Coming?-https://www.projectsyndicate. org/commentary/2021-us-inflation-forecasting-errors-economic-models-by-jason-furman- 2022.01 23. Cox J. (2022). Inflation rises 7% over the pas yer, haigest since 1982.cnbc.com/2022/01/12/cpi-december- 2021-htm/ 24. Rodrik D. (2022). Inflation Heresies. https://www.project-syndicate.org/commentary/correct-policies-tofight- inflation-depend-on-context-by-dani-rodrik 25. პაპავა ვ.(2022). პანდექსიტის ძირითადი ეკონომიკური გამოწვევები. საქართველოს სტრატეგიისა და საერთაშორისო ურთიერთობათა კვლევის ფონდი 26. პაპავა ვ. (2021). სანქციონომიკის შესახებ-alioni21.ge //lado-papavasanqucionomikaze/? fbclid=/wAR2gun7RF08h 27. Economist (2021a). The worlds comsumers are sitting on piles of cash. Will the spend it? March 9. Htpps//www.economist.com/finance-and-economist.com/Finance –and-ecomonics/2021/03/09/theworld- wnsumers-sitting-on-piles-cash-will-they-spend-it 28. Economist (2021b). The Fed should explain hou it will respond to rising inflation. April 17. https//www.economist.com/finance-and-economics.com//eaders/2021/04/15/the-fed-should-explainhou- it-wil-respond-to-rising-inflation.
Keywords
Citation
Conference Proceedings: "The World Economy in the Post-Pandemic Period: Implications and Challenges", Tbilisi, 2023, pp. 163-171
Collections